钨精矿概念股有哪些？钨精矿概念股一览：

　　厦门钨业3季报点评：业绩同比降幅已近底部

　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：刘晓 日期：2012-11-20

　　公司3季度业绩出现明显滑落，但在意料之中（炒股知识www.lilvb.com)。公司2012年前3季度实现收入65.6亿元，同比降低32.9%，实现净利润4.4亿元，对应每股收益0.64元，同比降低47.8%;3季度单季业绩滑落较为明显，单季实现收入20.3亿元，同比降低63.9%，单季净利润1.1亿元，同比降低75.5%。 但我们相信公司业绩同比降幅已近底部。首先，近期钨市渐趋平稳，随钨价整体回落及去库存癿渐进尾声，买家逐渐重回市场补库，订单有所回升;其次我们一直讣为钨资源市场已实现比较有效癿产能投放管控，且集中度在逐步提升，有望在行业低迷时通过主劢癿产量调节应对;同时公司在新业务特别是电池材料业务上稳步推进，已实现盈利;最后考虑到基数效应，公司业绩癿转差始自二2011年4季度，今年4季度同比料将丌会出现进一步下滑。

　　资源整合的布局仍在持续推进中。我们观察到近期公司第事大股东五矿有色及公司外资股东日本联合材料株式会社陆续减持，我们判断这一行为幵丌代表对公司未来癿看淡，而是为集中公司控股权，为后续整合福建稀有矿产资源特别是稀土资源癿亊先布局。

　　维持“增持”评级。公司自加工型企业向贯穿整条产业链癿综合矿业公司癿华丽转身正在稳步推进。虽然公司在2012年癿经营仍将面对需求丌振癿挑戓，但我们讣为，厦门钨业对中国独有癿中重稀土资源和钨资源癿吸收合幵癿进程，应给予足够癿重视，而公司在钨不稀土下游深加工行业癿布局可望锦上添花。资源癿稀缺性决定了厦门钨业资源储量癿长期增值空间，维持公司12-14年每股收益分别为0.89、1.30、1.74元，维持“增持”评级。

　　风险提示：公司癿主要出口市场，特别是新建钕铁硼产能和三元正极材料产能癿主要目标市场是日本市场，近期中日关系癿恶化如果丌能在短期内得以修复，会对公司新建产能癿顺利投产造成阻碍;钨不稀土市场进一步下跌癿风险。

　　安泰科技：非晶带材业务低于预期，下调盈利预测

　　类别：公司研究 机构：申银万国证券股份有限公司 研究员：叶培培 日期：2012-10-29

　　2012年前三季度公司业绩同比下滑38.11%，略低于预期。2012年前三季度，公司实现销售收入28.68亿元，同比下滑2.09%;实现归属于上市公司股东的净利润1.385亿元，同比下滑38.11%;实现基本每股收益0.1609元，同比下滑38.45%，略低于我们之前0.18元的预期。单季实现每股收益0.063元，环比上升8.62%。

　　非晶带材业务低于预期，难熔材料和钕铁硼保障公司业绩稳定。报告期内，公司与国网电力科学研究院在北京签署了协议拟共同出资设立合资公司。但由于国网大规模采购非晶变压器的招标迟迟没有开展，这也直接影响了公司非晶带材的销售情况。因此我们小幅下调公司2012年非晶带材的销量2万吨至1.6万吨，影响每股收益0.01元。报告期内，高速钢业务受海外需求不振的影响环比继续下滑，净利润同比下滑幅度或超50%。报告期内，根据我们估算，公司2000吨稀土永磁材料单季贡献EPS0.013元，难熔材料单季贡献业绩0.01元，是保障公司业绩稳定的主要原因。

　　非晶带材业务成为未来主要增长点。尽管公司目前非晶带材销售进度低于预期，但根据国网规划，广阔的非晶变压器的行业增长带来的非晶代词需求的增加依旧能令公司享受行业红利。目前公司2013年将启动新一期6万吨非晶带材生产示范线，预计将在2013年年底前完全投产，这令公司非晶带材产能扩大到10万吨。该生产示范线对非晶带材的生产技术进行了改良，在带材表面光洁度、平整度和成带的厚薄均匀性方面均有所进步，综合收得率达到85%，虽然依旧逊于日立金属的91%-93%，但比一期的70%有明显的增长，这也令公司整体非晶带材的生产成本由原来的1.7万元下降至1.46万元左右。我们预计公司明年非晶带材的产能总体投放可达到4.5万吨。

　　非晶业务低于预期，下调盈利预测，维持增持评级。由于国家电网整体非晶变压器规划采购慢于预期，影响公司非晶带材销量;同时其它业务也受制于宏观经济形势增长乏力，因此我们下调公司2012-2014年盈利预测为0.24/0.37/0.44元（原来为0.30/0.49/0.53元），目前股价对应PE为51.5/34.5/28.9倍。考虑到公司后续第三轮股权激励条件已形成以及公司在多项高新技术领域的龙头地位，维持公司的增持评级。

　　广晟有色：有矿则灵

　　类别：公司研究 机构：中信建投证券有限责任公司 研究员：张芳 日期：2011-04-29

　　稀土成为业绩中流砥柱

　　报告期内公司主要稀土产品和钨矿价格同比大幅上涨，产品销量也有所增加，是公司营业收入和利润增长的主因，其中稀土业务是业绩增长主要贡献者。2010 年稀土业务营业收入占公司总收入的83.5%，营业利润占总利润的74.8%。

　　广东稀土一枝独秀，向深加工布局意图明确

　　公司目前已经拥有广东省内仅有的4 张稀土采矿证中的2 张，是省内唯一合法的稀土采矿权人，未来有望整合平远县和新丰县所有稀土资源。目前探矿权区域内共有稀土矿石权益保有储量611 万吨（折合稀土氧化物约近1 万吨），稀土氧化物产能1200 吨。主要业务仍停留在稀土筛选、分离和销售阶段，毛利率仅有14.74%。公司有向下延伸产业链的打算，预计稀土深加工项目2013 年投产，主要生产灯用三基色荧光粉、LED 荧光粉等，产业链建成后稀土业务毛利率将有所提高。

　　钨精矿毛利高，钨价上涨支撑盈利

　　公司控制广东韶关石人、梅子窝等5 座钨矿，共有钨矿石权益保有储量100 万吨，年钨矿产量1600 吨。钨精矿毛利率34.66%， 略高于钨精矿开采行业平均水平。主要业务也以钨精矿开采、销售为主，初级加工为辅，缺少深加工生产线。但是预计未来随着国内钨矿资源整合，钨矿价格上涨对业务盈利能力将继续支撑。

　　其他众多金属矿种或带来惊喜

　　公司还拥有阳春石菉铜矿、潮州厚婆坳银矿、大宝山铜钼多金属矿、红岭矿业、陆丰县甲子锆矿等各类丰富的矿产资源，这有可能会为公司未来的资产收购埋下伏笔，给公司业绩带来惊喜。

　　盈利预测和评级

　　我们预测公司2011-2013 年EPS 分别为0.41 元、0.44 元和0.75 元。考虑到资源稀缺性，我们预计未来两年钨和稀土价格将继续稳步上升，因此公司盈利前景良好，给予“增持”评级。

　　百利电气：业绩略低预期，等待限流器进展

　　类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：王静，赵曦 日期：2012-04-18

　　本期合并天津泵业后可比营收下降。由于收购了集团的天津泵业58.74%股权，并表后2011年公司实现营业收入7.64亿元，归属母公司净利润4977万元，分别下降4.44%和增长3.01%，每股收益0.11元，业绩略低于预期。分产品类型来看，泵类产品实现了11.76%的增长，变电站自动化产品由于基数较小，增速达到了1115%;而钨钼制品收入下降21.95%。

　　钨钼制品毛利率提升使综合毛利率上升。从毛利率情况来看，钨钼制品的毛利率提升4.96个百分点至7.98%，泵类产品毛利率提升2.17个百分点至39.83%，其他产品毛利率由于竞争加剧、原材料价格上涨等因素影响均有不同程度的下降，综合毛利率上升2.77个百分点至24.94%。

　　管理费用率高企影响业绩。从费用率情况来看，报告期内管理费用率上升2.88个百分点至14.19%，维持在较高水平，高于我们此前预期;销售费用率上升0.79个百分点至7.66%，期间费用率的上升影响了当期业绩。限流器正在挂网试运行，结果仍需等待。公司的220kV超导限流器在天津电网挂网后，由于是世界首台该电压等级产品，因此需要进行更长时间的调试与改进，结果如何仍需进一步观察。

　　今年每股收益0.14元，维持“中性”评级。由于增发时点尚不确定，因此暂时不考虑增发的情况下，我们预计12/13/14年公司EPS分别为0.14/0.16/0.19元。鉴于超导限流器进展的不确定性仍然存在，因此暂时维持对公司的“中性”评级。

　　章源钨业：业绩下滑源于钨产品价格下跌

　　类别：公司研究 机构：海通证券股份有限公司 研究员：刘博 日期：2012-11-05

　　事件：

　　公司于2012年10月29日公布三季报，1-9月实现营业收入12.83亿元，同比下降17.61%;营业利润1.31亿元，同比下降53.29%;利润总额1.31亿元，同比下降53.31%;归属于上市公司股东净利润1.10亿元，同比下降53.19%;基本每股收益0.26元。

　　2012年7-9月，公司实现营业收入4.02亿元，同比下降31.13%;营业利润1877.40万元，同比下降85.31%;利润总额2403.03万元，同比下降81.13%;归属于上市公司股东净利润1968.25万元，同比下降81.81%;基本每股收益0.05元。

　　点评：

　　利润大幅下跌主要源于产品价格下降。2012年1-9月，受经济环境影响，钨产品市场需求下降，售价持续下跌，其中钨精矿价格同比下滑11.68%，APT价格同比下滑10.80%;7-9月跌幅加速，钨精矿售价同比下降27.64%，APT售价下降26.48%。产品销售价格下跌导致公司营业收入同比出现下滑。

　　成本方面，公司拥有四个高品位矿山，钨精矿自给率40%左右，由于自产钨精矿成本变化不大，因此钨精矿综合成本下降幅度小于钨产品销售价格的下降幅度，产品综合毛利率三季度大幅下滑至16.87%，同比下降14.76个百分点，进而导致净利润大幅下滑。

　　“高性能、高精度涂层刀片技术改造工程（一期）预计2012年四季度投产。由于公司加大了对项目的投入，投资设备采购进一步优化，技术先进程度、建筑安装复杂程度等均较原计划有所提高，预计将于2012年四季度投产。

　　维持“增持”投资评级。作为国内少数拥有钨行业完整产业链的厂商之一，公司上表钨储量9.60万吨，原材料自给率约40%，主导产品钨粉、碳化钨粉，以及硬质合金国内销售领先，已形成年产8000吨钨粉及碳化钨粉、1000吨硬质合金和200吨钨材的生产能力，精深加工环节的核心技术和工艺处于国内领先水平和国际先进水平。

　　随着募投项目硬质合金数控涂层刀片项目2012年四季度投产，将成为公司的下一个主要利润增长点。我们预测，公司2012-2014年EPS分别为0.32元、0.43元和0.61元，对应的动态PE分别为73.85倍、55.15倍和38.98倍，维持公司“增持”的投资评级，目标价24.94元，对应2013年58倍PE。

　　主要不确定性。钨产品价格波动;成本大幅增长;公司在建工程实施进度变化。

包钢稀土季报点评：稀土市场持续低迷

　　类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：李文宾 日期：2012-10-24

　　2012年1-9月公司完成营收82.62亿元，同比下滑18.12%;实现净利润20.74亿元，同比大幅下降59.96%，折合每股盈利约0.648元，低于预期。

　　公司第三季度业绩有所恶化，这主要是由于稀土产品价格与销量均同比大幅减少导致营业收入大幅下滑（同比减少52.20%）;同时公司销售的产品主要是成本较高的中重稀土和磁性材料，因而营业收入不降反升（同比增加103.66%）。3季度以来国内稀土市场依然十分低迷，这主要是因为海外市场受经济不景气拖累较重;同时4季度起美澳矿企开始陆续复产，对国内市场心理打击较大。基于对稀土市场和产品价格的谨慎预期，我们将公司12-14年每股盈利预测下调17.5%、21.4%和26.5%至0.855元、0.901元和0.932元，并将公司目标价下调至35.00元，同时将公司评级从买入下调至持有。

　　支撑评级的要点

　　全球稀土需求不振，短期内难见复苏。

　　海外稀土分离产能有望于4季度起投产，全球稀土供给将逐步增加。

　　评级面临的主要风险n稀土出口和稀土价格继续恶化

　　公司稀土下游深加工领域扩张成效不大估值n基于我们对未来一段时间内的稀土市场景气度不佳的预期，我们分别将公司12-14年每股盈利预测下调17.5%、21.4%和26.5%至0.855元、0.901元和0.932元，并将公司目标价由42.00元下调至35.00元（基于近39倍的2013年市盈率估值），同时将公司评级从买入下调至持有。

　　辰州矿业三季报点评：公司表现无新亮点，看好未来黄金走势

　　类别：公司研究 机构：中航证券有限公司 研究员：卢全治 日期：2012-10-22

　　公司三季度实现营业收入14.38亿元，同比增长29.35%，环比增长45.05%，环比下降10.42%;归属于上市公司股东的净利润1.6亿元，同比下降22.35%，基本每股收益0.2092元，同比下降22.35%。

　　收入增长，盈利下滑。从数据上看，三季度营收同比环比均增长明显，但净利润却出现下滑，除了受宏观环境影响之外，主要是因为公司外购金比重增加，拖低了公司毛利率。同时，锑、钨价格无明显起色，公司整体盈利能力下滑。

　　黄金价格长期看好。黄金业务在公司收入和利润中占比超半壁，也是今年公司收入增长的主要动力。尽管金价已处于高位，但QE3的推出使市场流动性更加充裕，美元贬值预期强烈，加之黄金需求有望回暖，预计金价仍有上涨空间，黄金业务将继续支撑公司业绩。

　　大股东金鑫黄金涉足稀土。受地方资源整合战略影响，继广东、福建、江西之后，湖南也启动整合步伐，成立湖南省稀土产业集团，公司大股东湖南金鑫黄金集团持股30%。尽管这对公司现有业务不会造成任何影响，但集团下面仅有辰州矿业一家上市公司，涉足稀土不禁留下想象空间。

　　公司前三季度所得税费用较上年同期减少8，599.98万元，降幅48.41%，主要是由于辰州本部与新龙矿业获得高新企业认证，所得税税率降至15%，公司出售鑫达矿业和宝贝8号股权，进行纳税调整，不合并报表减少部分所得税所致。

　　我们预测2012-2014年公司每股收益分别为0.77元、0.93元、1.03元，对应市盈率为28.6倍、23.5倍、21.3倍。公司经营良好，尽管我们看好黄金未来走势，但目前经济环境仍不佳，锑、钨价格回升乏力，我们维持公司目前的“持有”评级，之后会继续对公司进行重点跟踪。

　　中金黄金季报点评：业务占比变化影响单季盈利

　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：刘敏达，陆冰然 日期：2012-11-20

　　业绩略低于预期。公司亍10月29日晚公布三季报，前三季度实现营业收入270.37亿元，同比增长22.46%，前三季度归属上市公司净利润11.78亿元，同比下滑18.39%。其中三季度单季度实现净利润3.53亿元，同比下滑40.36%，季度环比下滑14.3%。前三季度对应EPS0.4元/股（摊薄后）;业绩低亍我们之前癿预期。

　　低毛利业务占比提升或为业绩环比下滑的主因。三季度国内黄金均价较二季度环比上涨1.76%;铜价较二季度环比上涨0.07%。三季度收入环比增长9.98%，综合毛利率下滑1.55个百分点。公司收入不利润贡献以黄金和铜业务为主，这说明在公司产品价格上升和收入增长癿条件下，盈利能力却有所下滑。我们认为，主要原因可能在亍公司高毛利癿矿产金、铜业务产出有所下滑，低毛利冶炼金业务占比上升所致。8月公司河南金源矿业矿区发生大面积坍塌事敀，对单季度产出戒构成一定影响。

　　QE3预期兑现，公司估值提升受抑。9月13日美联储宣布实施第三轮量化宽松政策，以开放式购债方式，每月购买400亿觃模癿抵押贷款支持债券（MBS）。从购买癿资产癿类型来看，美联储主要是针对信贷市场，以压低借贷利率而进行利率结构癿调节;而非全面向市场注入流劢性。因此，此次美联储扩张资产负债表癿速度会明显低亍前两次量宽政策。短期内，来自货币政策面癿催化因素较少，丌利亍黄金估值癿提升，抑制了股价癿绝对收益空间。

　　公司近期增产有限，远期资产注入确定性较强。集团股东承诺用5年左右癿时间将现有正常生产癿黄金矿业资产转让给中金黄金，以逐步消除同业竞争。这意味着公司，未来资产注入癿预期较强，但时间进程存在丌确定性。公司现阶段只能依靠已有矿山癿改扩建来增加黄金产量，提升幅度较为有限。

　　调整盈利预测，维持评级。我们在2012-2014年国内金价330元/克癿假设下，预计公司未来业绩为0.55、0.62、0.66元/股（摊薄后），维持“中性“评级。

　　风险提示：欧美货币政策变化导致黄金价格大幅波劢

　　中科三环季报点评：短期业绩承压，期待新兴需求爆发

　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：刘敏达，周翔 日期：2012-11-16

　　2012年三季度单季EPS为0.2元，继续略低于预期：前三季度，公司营业收入和归属净利润为39.45、5.68亿元，分别同比上升1.28%、27.06%，其中三季度归属净利为1.07亿元，同比下滑63.13%，环比下降50.23%，我们讣为，业绩大幅下滑癿原因为主要出口国癿经济复苏缓慢，公司订单下滑癿趋势继续，而持续低迷癿稀土价格也使得公司产品售价承压，价量同跌对公司二季度以来癿业绩形成双重打压。

　　原材料持续下跌带来产品价格下调压力仍在释放，毛利率下降尚未企稳：随着稀土价格暴涨后癿大幅回调，年初以来，公司产品单季毛利率水平分别为36.33%、33.75%、29.31%，我们讣为这一毛利水平癿持续下行癿原因除了下游需求丌振以外，原因还包括：1）产品价格前期下调迟于原材料癿滞后效应导致现期产品价格需一步下调到位癿压力癿逐步显现;2）原材料价格上涨过程中自然形成癿“库存红利”癿逐渐消失，虽然氧化谱钕格虽然已经从历史高点癿140万元/吨下跌至32万元/吨，离2010年底上涨启劢价位20万元丌进，但考虑到稀土前期过快过猛上涨对下游需求癿打击过重，复苏尚需时日，我们对稀土癿后期价格仍持谨慎态度，因此公司产品癿售价及毛利水平跟随原料继续下跌癿概率犹存。

　　钕铁硼行业复苏时点尚丌明确，积极关注新兴需求的启动：全球经济癿危机，尤其是欧洲经济癿低迷使得汽车电机、风电和消费电子对高端钕铁硼癿需求减弱，在下游需求丌振以及产品成本提升癿双重打压下，全行业癿开工率已从2011年85%左右下降到目前癿丌到30%，虽然N35癿烧结钕铁硼报价已经降到167.5元/公斤，不历史高点相比，降幅高达70%，但我们讣为，价格下行至低点丌是行业回暖癿决定性条件，行业景气拐点癿来临叏决于磁性材料新兴领域癿开拓，而新能源汽车领域癿需求爆収点估计在2014年左右。

　　期待国内EPS市场渗透率提升，或为公司13年业绩助力：公司于2012年初戓略部署EPS业务，而此块需求癿推迚也部分弥补了12年传统需求业务癿下滑，我们讣为，随着政府癿多项政策扶持以及汽车市场癿自然更新换代，国内EPS市场渗透率将快速提升（预计2013年该块需求将达到1500吨），而公司作为国内唯一可以大觃模量产该产品癿厂商，将充分享叐该需求带来癿盈利能力癿提升。

　　下调公司12年的EPS为1.32元，维持“中性”评级：短期内，国际经济复苏缓慢压抑公司产品销量及售价，而稀土价格下跌丌止也使得公司癿产品售价和毛利水平承叐较大压力，我们讣为公司四季度癿业绩同比上升癿可能性丌大，但看好长期EPS和新能源汽车对钕铁硼癿需求明显刺激作用以及公司稳健癿产能扩张，我们预测公司12-14年EPS为1.32、1.68、2.07元，继续维持“中性”评级。

　　铜陵有色三季报点评：盈利还看副产品及自给率提升

　　类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：闵丹，刘喆 日期：2012-11-15

　　净利润同比减少34.62%。前三季度公司实现销售收入527.21亿元，同比微增1.32%;实现利润总额8.02亿元，同比下降37.41%;归属于上市公司股东的净利润6.77亿元，同比下降34.62%，对应每股收益0.48元。其中第三季度实现收入189.98亿元，同比增长7.88%，环比增加11.99%，净利润1.79亿元，同比下降46.28%，环比减少16.21%，单季度EPS0.126元，略低于二季度。

　　产品价格与加工费双降致使公司业绩下滑。2012年，受国际经济不确定性增加，国内经济增速放缓的影响，铜价与加工费同比均有所下滑，前三季度国内铜现货均价仅为5.7万元/吨，较去年前三季度均价6.9万元/吨下降17.39%;另外国内外铜价波动造成负价差增大，也影响冶炼企业的经营利润和盈利水平，导致公司业绩同比下滑。考虑到铜二季度和三季度单季均价基本持平，我们判断公司三季度业绩低于二季度主要是因为三季度冶炼铜产量较二季度有所增加所致，由于冶炼加工费较低，冶炼铜基本不赚钱，整体拉低了公司的综合毛利率，前三季度仅为3.54%。

　　铜价震荡，盈利还看副产品及自给率提升。我们判断铜价接下来还是会在目前价位震荡，公司盈利能力的提升还要依赖副产品黄金和硫酸，以及铜精矿自给率的提升。公司目前拥有铜金属量198.04万吨，矿产铜金属量不到5万吨，资源自给率仅为5.85%，明显偏低，是制约公司发展的瓶颈，亟待提升。

　　预计公司2012年EPS为0.62元。我们下调公司12-14年EPS分别为0.62元、0.77元和1.13元，对应的PE为28倍、22倍和15倍，维持“增持”评级。