什么是道氏理论|道氏理论的五个定理

《道氏理论》是一部2008年地震出版社出版的图书，作者是美国作家罗伯特·雷亚。该书是金融与投资类图书，讲述了股市的三大假设、三大公理、五个定理等内容。

道氏理论的三大假设

的三个假设，与人们平常所看到的技术分析理论的三大假设有相似的地方，不过，在这里，道氏理论更侧重于其市场涵义的理解。
假设1:人为操作（Manipulation）——指数或证券每天、每星期的波动可能受到人为操作，次级折返走势（Secondary reactions）也可能到这方面有限的影响，比如常见的调整走势，但主要趋势（Primary trend）不会受到人为的操作。
有人也许会说，庄家能操作证券的主要趋势。就短期而言，他如果不操作，这种适合操作的证券的内质也会受到他人的操作；就长期而言，公司基本面的变化不断创造出适合操作证券的条件。总的来说，公司的主要趋势仍是无法人为操作，只是证券换了不同的机构投资者和不同的操作条件而已。
假设2:市场指数会反映每一条信息——每一位对于金融事务有所了解的市场人士，他所有的希望、失望与知识，都会反映在“上证指数”与“深圳指数”或其他的什么指数每天的收盘价波动中；因此，市场指数永远会适当地预期未来事件的影响。如果发生火灾、地震、战争等灾难，市场指数也会迅速地加以评估。
在市场中，人们每天对于诸如财经政策、扩容、领导人讲话、机构违规、创业板等层出不尽的题材不断加以评估和判断，并不断将自己的心理因素反映到市场的决策中。因此，对大多数人来说市场总是看起来难以把握和理解。
假设3:道氏理论是客观化的分析理论——成功利用它协助投机或投资行为，需要深入研究，并客观判断。当主观使用它时，就会不断犯错，不断亏损。

道氏理论的五个定理：
定理1:道氏的三种走势——第一种走势最重要，它是主要趋势——整体向上或向下的走势称为多头或空头市场，期间可能长达数年。第二种走势最难以捉摸，它是次级的折返走势——是主要多头市场中的重要下跌走势，或是主要空头市场中的反弹。修正走势通常会持续三个星期至数个月。第三种走势通常较不重要，它是每天波动的走势。
专业投资者总是顺着中期趋势的方向建立头寸。然而，如果希望精确掌握中期趋势，你必须了解它与长期（主要）趋势之间的关系。
定理2:主要走势（Primary Movements）：主要走势代表整体的基本趋势，通常常称为多头市场或空头市场。持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。正确判断主要走势的方向，是投资或投机行为成功与否的最重要因素。没有任何已知的方法可以80％预测主要走势的持续期限。
虽然近半个世纪以来的科技与知识有了突破性的发展，但驱动市场价格走势的心理性因素基本上与60年前相同。我认为，这对专业投资或投机有重大意义。
定理3:主要的空头市场（Primary Bear Markets）：主要的空头市场是长期向下的趋势，期间存在着重要的反弹。它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。空头市场会经历三个主要的阶段：第一阶段，市场参与者不再期待股票可以维持过度膨胀的价格；第二阶段的卖压是反映经济状况与企业盈余的衰退；第三阶段是来自于健全股票的失望性卖压，不论价值如何，许多人急于求现至少一部分的股票。
定理4:主要的多关市场（Primary Bull Markets）：主要的多头市场是一种整体性的上涨走势，平均的持续期间长于两年。在此期间，由于经济情况好转与投机活动转盛，所以投资性与投机性的需求增加，并因引此推高股票价格。多头市场有三阶段：第一阶段，人们对于未来的景气恢复信心；第二阶段，股票对于已知的公司盈余改善产生反应；第三阶段，投机热潮来临而股价明显膨胀——股价此时上涨是基于期待与希望。
定理5:级折返走势（Secondary Reactions）：次级折返走势是多头市场中重要的下跌走势，或空头市场中重要的上涨走势，持续的时间通常在三个星期至数个月；此期间内折返的幅度为前一次级折返走势结束后之主要走势幅度的“33％至67％”。次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变，因为多头市场的初期走势，显然仅是空头市场的次级折返走势，相反的情况则会发生在多头市场出现顶部以后。

道氏理论基本点

道氏理论。归纳起来，道氏理论有六个基本点:
1.平均中和，一切 这个原则表明，所有可能影响供求关系的因素都必须由平均市场价格来表现，就连自然灾难也不例外，当然这些自然灾害事先都难以预料，但是一旦发生.就会很快被市场通过价格消化吸收掉.
2.市场具有三种趋势 只要相继的上冲价格波蜂和波谷都对应地高过前一个波峰、波谷，那么市场就处在上升趋势之中.即上升趋势必须体现在依次上升的峰和谷上.相反，下降趋势则以依次下降的峰和谷为特征.
道氏把趋势分成三类:墓本或长期趋势(primary、major)、次要或中期趋势(secondary、intermediate)、徽小或短期趋势(minor、nearterm).长期主要趋势如同海潮，中期次要趋势是潮汐中的浪涛，而短暂趋势则是浪涛上泛着的波纹.道氏理论
3.长期趋势可分为三个阶段 我们以一个股市的上升过程来说明:
第一阶段(积绍阶段):比如股市的熊市末尾、牛市开端，此时所有经济方面的所谓坏消息为市场所消化，于是那些最机敏的投资商一一独立思考于公众的少数人，开始精明地逐步买进。
第二阶段:商业新闻趋吸还阳，绝大多数技术性地顺应趋势的投资人开始跟进买人，从而价格快步上扬.
第三阶段:即最后一个阶段，由于媒介大肆谊染，公众大f涌人市场，市场一片看好，买卖活跃，投机性交易2日益增长.正是在这个最后阶段，从市面上看起来谁也不想卖出，但是精明人开始逐步获利平仓.
4.各种平均价格必须相互验证
这一点指主要价格的趋同变动，是市场整体状况的一致.具体而言，除非两个平均价格都同样发出看涨或看跌的信号，否则就不可能发生大规模的牛市或熊市.如果只有一个平均价格突破了前一高峰，那还不是牛市.两个市场倒也不必同时发出上涨信号，不过在时间上越近越好.如果两个平均价格的表现相互背离，那么我们就认为原先的趋势依然有效.比如股市是牛市，大多股票都上涨;处于熊市，则砚巢之下难有完卯，虽有个别逆势的股票，但也有很大风险.道氏理论
5.交易t必须验证趋势
道氏认为交易A分析是第二位的，但作为脸证价格图表信号的旁证具有重要价值.即当价格在顺粉大趋势发展的时候.交易t也应该相应递增.如果大趋势向上，那么在价格上涨的同时，交易t应该日益增加，而当价格下跌时，交易A应该日益减少.在一个下降趋势中，情况正好相反，当价格下跌时，交易t扩张，而当价格上涨时交易It则英缩.因为特别对股市而言，上升摇要很大能I，必须有f的适当配合;而在高位的下跌只擂要触媒，不一定摇要成交盆.当然，值得强调，交易，是第二位的参照指标，道氏理论实际使用的买卖信号完全是以收市价格为依据的.道氏理论
6.趋势一直有效，直至发出反转信号
唯有发生了确凿无贬的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结，这是目前广泛使用的顺应趋势方法的主要荃础.换育之，一个既成趋势具有惯性，通常要继续发展.要想判断是否反转，通过研究支撑和阻挡价格水平、价格形态、趋势线和移动平均线、摆动指数等，从中能获得关于现行趋势发生变故的信号.

“道氏理论”的启示，相信看过文章后深有感悟

股市并非赌场，二者其“理”不同，但其“道”相通。仔细分析一下“赌王”的成功经验，会使我们股市中人得到许多有益的启示：

启示一：树立正确的工作态度。 “赌王”说，赌场中人，或为“暴利”，或为“游玩”，或为“碰运气”，都有一种游戏心理，而我是来工作的。此话令人汗颜，却也言之成理。有了正确的工作态度，才会有工作计划、工作方法、工作纪律以及对待工作的刻苦钻研精神。倘若一个人对业务一无所知或一知半解，整日以上司或同事的话作为自己的工作原则，则注定不会有事业的成功。
在股市，此理亦然。当我们成天围着专家、股评家的指挥捧乱转时，我们已丢掉了“计划”、“方法”和“纪律”，也丢掉了自己的思考；当我们为某个传闻中的“业绩”而“一赌明天”，为某条虚无飘渺的“消息”而“放手一搏”，为某项看似利好的政策而“孤注一掷”时，我们已没有了“态度”。从“一赌”、“一搏”、“一掷”间，我们看到了差距：一个以工作的态度对待赌博，一个以赌博的心态对待投资，两者的境界异如天壤。

启示二：建立自己的“市场观”。这里的所谓“市场观”，既包括对于股市规律的认识，对于经济、政策面的理解，也包括具体的操作方法。这其中，对规律的认识最为重要。只有在充分认识股市规律的基础上，我们对各项技术指标、技术参数的研究才有意义，操作方法才行之有效。例如，简单说来，股市中赢钱的方法只有一种，那就是“低买高卖”，同理，亏损的方法也只有一种，即“高买低卖”。这是规律，是原则，违背了这一条，任何“技术”都将彻底失败。同样的规律还有“不与趋势作对”、“有涨必有落”，“物极必反”等。承认并尊重这些规律，进而不断研究何为“趋势”、何为“高”、“低”，何为“物极”，才能逐渐形成自己的操作方法。有人说，与其费时费力自己钻研，不如多听听专家们的意见，所谓“兼听则明”嘛。此话并非全无道理。但是不要忘记，“兼听则明”是有条件的：只有首先具备自己的价值观，兼听才“明”，否则便是“盲听”。

启示三：学会“止盈止损”。 “赌王”说得好：进入赌场的人，大都有过赢钱的经历，之所以多数人赔钱，皆因不懂得何时收手。此话对于股民，同样适用。“收手”，就是“止盈止损”。我们常听人说，一个不懂得止损（“割肉”）的股民不是成熟的股民。其原因，就在于在一个单边做多机制的市场中，“止损”是我们唯一能够有效控制风险的“利器”。有“武器”而不用，失败自然怪不得别人。给笔者讲故事的这位朋友，曾亲眼目睹身边一位同伴在“一张牌赌大小”的赌局中，以“加倍压筹”的方法连压十四副“小”，竟然全部告负，结果当场将身上的所有信用卡“打爆”，输掉十几万港元。由此可见，如果我们没有“输不起”的意识，总是以有限的资金不断“补仓”，试图降低成本，其结果往往是当“底部”真正来临时，我们已没有了机会。因此，笔者的建议是：当我们开始想到“以后可以再‘补仓’”时，请选择“止损”。 相对于“止损”而言，学会“止盈”，是我们走向成熟的更重要的一步。因为“止盈”要求我们必须跨越更大的心理障碍，即适时克服人性中的“贪”字。股市中人，皆为利来，不“贪”是不可能的。但是，万事皆有“度”，“贪得无厌”便是“无度”的表现，最终必然自食其果。我们应当记住：“贪”字何解？“今”“贝”是也。“今天的宝贝”不会永远价值连城，这是自然辩证法。