粗苯概念股有哪些？粗苯概念股一览：

　　宝泰隆：毛利率提升助推业绩

　　类别：公司研究 机构：兴业证券股份有限公司 研究员：刘建刚 日期：2011-10-31

　　维持评级：推荐。预计宝泰隆2011-2013EPS分别为0.57元、0.95元和1.04元，对应PE分别为27倍、16倍和15倍。我们认为，宝泰隆煤炭资源整合大幕刚刚拉开，若运用超募资金收购资源将令其煤炭产能扩张87%左右。我们估算宝泰隆2013年市值将达到110亿元，以目前60亿总市值计算，2年上涨空间约80%，故继续维持“推荐”评级。

　　山西三维：BDO盈利尚可，PVA及财务费用拖累业绩

　　类别：公司研究 机构：中国国际金融有限公司 研究员：高峥，高兵 日期：2012-04-25

　　2011年经营情况：

　　山西三维2011年业绩公布，全年实现营业收入54.4亿元，同比增长达95.3%;实现营业利润1221万元，归属于上市公司股东的净利润3212万元，同比降低4%;合每股收益0.068元。但扣除非经常损益后的净利润仅为2183万元，同比降低43%。公司2011年不分配不转增。

　　公司同时公布了2012年一季度（如何炒股http://www.lilvb.com)业绩，实现营业收入15.98亿元，同比增47%;实现净利润937万元，同比下降37%。

　　正面：

　　2011年收入大幅增长：公司主营的PVA及BDO产品2011年量价同比均有所提升，此外化工产品贸易收入亦大幅增长，因此2011年销售收入几乎较2010年翻番。

　　BDO系列产品11年景气度回升，12年价格反弹：公司BDO系列产品（包括BDO及下游的THF、PTMEG和GBL）2011年量价齐升，毛利率增加4个点至27%，盈利能力可观。11年三季度以来BDO价格随经济环境恶化而有所下跌，但12年以来随着供应面巴斯夫检修、国外丁二烯法成本过高停车等因素提振，价格已较去年底回升约20%;受此带动公司一季度环比扭亏，实现微利。

　　负面：

　　PVA产品盈利持续低迷：公司PVA产品下游需求低迷，2011年毛利率仅为-6%，拖累公司盈利。

　　财务费用侵蚀利润：公司11年资本开支较大，导致借款增加较多，加上利率上行，导致财务费用增加近一倍，大幅侵蚀利润。

　　估值与建议：

　　我们预计公司2012-2013年每股收益分别为0.18元和0.22元。

　　目前股价对应2012-2013年PE分别为46x和38x，维持“中性”评级。

　　山西焦化：静待焦炭行业复苏曙光的到来

　　类别：公司研究 机构：国元证券股份有限公司 研究员：周海鸥 日期：2012-08-21

　　公司目前股票估值比较合理，股价上升动力主要取决于大盘，给予“中性”的投资评级。风险揭示：宏观经济继续下滑，焦炭行业复苏低于预期的风险。

　　百花村：正向资源类行业转型

　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：天相煤炭组 日期：2009-11-09

　　2009 年1-9 月，公司实现营业收入4621 万元，同比增长61.9%;营业利润451 万元，同比增长113.6%;净利润316 万元，同比下降23.7%;每股收益0.022 元。第三季度公司营业收入9832 亿元，同比增长164.7%，营业利润115 万元，同比下降38.4%，净利润123 万元，同比下降43.6%。

　　各个业务部分收入均保持快速增长。公司第三季度营业收入和去年同期相比增长164.7%，和第二季度相比增速提高约140个百分点，但同时我们也应看到公司收入快速增长的同时毛利率下滑到了25.1%。公司目前仍以商业贸易、餐饮、服务、租赁和食品加工业为主，煤炭业务短期内难以为公司创造利润。

　　成功转型为能源类上市公司。公司通过非公开发行股份收购豫新煤业、鸿基焦化及天然物产相关股权后，原煤开采（45号气煤）、煤焦化、煤气综合利用、余热发电等业务将全部进入上市公司，公司产业转型更加彻底，主营业务更加突出，以能源和煤化工为核心的产业链逐渐完整，资源利用率显著提高，公司核心竞争力和抵御风险的能力将明显提高。

　　未来盈利前景广阔。公司收购的三家公司中，天然物产所属的梅斯布拉克煤矿生产的主焦煤和豫新煤业生产的气煤均为稀缺性煤种，是煤焦化的主要原料，具有良好的发展前景;鸿基焦化一期年产80万吨和二期年产110万吨焦炭综合化工项目均是大型煤焦化项目，原材料丰富，成本较低，具有较为广阔的发展空间。重组完成后，三家公司将形成原煤-煤焦化-煤化工完整的产业链条，通过产业链纵向延伸，实现产业间的密切配合，，保证稳定的原料来源和产品销售渠道，大幅减少原料采购、产品销售、运输、仓储等环节的费用，进一步增强企业的赢利能力。

　　盈利预测与评级。我们无对公司的盈利预测，维持公司“中性”投资评级。

　　美锦能源：今年扭亏无望，明年值得期待

　　类别：公司研究 机构：国元证券股份有限公司 研究员：周海鸥 日期：2012-10-26

　　正文：

　　今年上半年，公司完成营业总收入60967.86万元，较上年同期下降20.44%;营业总成本57557.59万元，较上年同期下降18.87%;实现营业利润-1833.70万元，较上年同期下降232.96%。归属于母公司所有者的净利润-1217.48万元，较上年同期下降230.76%。基本每股亏损0.09元，上年同期盈利0.07元。 国家钢铁市场疲软，焦炭需求变化增大，市场竞争加剧，公司主导产品产销量下降，售价下滑，经营出现亏损。

　　今年2月份，公司发布公告，将发行股份购买大股东美锦集团旗下煤炭资产和焦化资产。资产交易总额达到167亿元，增发后股本增加至12.636亿股。如果交易涉及资产完全达产，公司焦炭年产能将由80万吨提 高至420万吨，且将新增煤炭产量480万吨/年。公司此次收购煤炭资源占比较大，锦富煤业、汾西太岳和东于煤业总地质储量可达到6.78亿吨， 评估的可采储量总量达到4.04亿吨。三矿预估产量分别为180万吨、150万吨和150万吨。该三矿仍处于基础建设期，预计三处煤矿建设期在三年左右，完全达产要4年。从焦炭资产来看，收购的美锦煤焦化目前焦炭产能为340万吨。不过，今年8月初，公司董事会审议并通过《关于终止公司本次重大资产重组暨关联交易的议案》。公告称，鉴于煤炭建设项目环评涉及的事项较多，预计短期内环评批复无法办理完毕，完成时间存在不确定性。环评批复时间及其批复结果将直接影响上述标的公司项目建设的开竣工时间以及建设投入成本，并进一步影响标的公司的盈利预测和最终的资产评估结果，从而使本次重大资产重组存在较大的不确定性。

　　我们预计2012年公司扭亏无望，2013年可能实现微利。公司目前股票估值比较合理，股价上升动力不足，给予“中性”的投资评级。风险揭示： 宏观经济继续下滑，钢铁、焦炭行业的复苏低于预期等风险。

　　开滦股份：业绩低于预期，静待行业回暖

　　类别：公司研究 机构：方正证券股份有限公司 研究员：张正华 日期：2012-10-31

　　事件：2012年10月30日，公司发布了2012年三季报。公告显示前三季度公司实现营业收入145.66亿元，同比下滑0.54%;实现营业利润7.05亿元，同比下滑18.87%;归属母公司所有者净利润4.81亿元，同比下滑25.41%;实现每股收益0.39元，同比下滑26.42%。第三季度，公司实现营业收入41.91亿元，同比下滑20.46%;实现营业利润0.47亿元，同比下滑81.64%;归属母公司所有者净利润0.46亿元，同比下滑76.65%;实现每股收益0.04元，同比下滑75%，低于我们的预期。

　　点评：行业景气度下滑，三季度营收及毛利率均下滑宏观经济不景气对公司业务影响较大，根据我们的分析，煤炭业务的表现更加差强人意，导致三季度公司营收同比下滑幅度超过20%，较二季度营收同比增幅下滑22.33个百分点，同时环比下滑17.27%。

　　下游钢铁行业下滑，影响焦炭需求，尽管对成本进行控制，营业成本同比下降18.38%，但仍无法扭转毛利率下滑的趋势，三季度综合毛利率仅为10.67%，较上年同期下滑2.28个百分点，环比二季度下滑3.37个百分点。

　　财务费用增幅较大，导致三费率提升前三季度，公司三费率为7.54%，较上年同期6.72%提升0.83个百分点，其原因主要是财务费用率从上年同期的1.72%提升至当期的2.4%，提升了0.68个百分点。财务费用提升较多主要是由公司计提中期票据利息以及银行借款增加所致。

　　盈利预测考虑到宏观经济仍在筑底过程中，下游需求回暖预期偏弱，我们认为公司回款不会出现明显好转，我们对公司营业收入进行下调，对财务费用率及资产减值损失进行上调，预计公司2012-2014年营业收入分别至208.10亿元、222.95亿元和238.92亿元，折合EPS分别为0.49元、0.54元及0.56元，对应动态PE分别为19.12倍、17.50倍及16.77倍。尽管公司目前估值过高，但考虑到公司拥有的稀缺肥煤将有助于提升公司的长期价值，我们认为公司理应享受一定的估值溢价，故暂维持公司“增持”评级。

　　风险提示：宏观经济下行风险并未完全释放

　　云维股份：多因素导致一季度亏损，循环经济项目为未来看点

　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：张淑龙 日期：2012-05-02

　　公司是国内煤化工传统企业，产业链较为完整，目前拥有煤焦化、煤电石化和煤气化三条产业链，产品包括焦炭、电石、甲醇、醋酸乙烯、醋酸、BDO、聚乙烯醇、纯碱、氯化铵、水泥等，其中，焦炭是公司的主导产品，在公司主营业务总收入中的占比一般都超过50%。

　　2012年第一季度，公司实现营业收入16.81亿元，同比下降13.55%;营业利润为-1.75亿元，同比亏损2.11亿元;归属上市公司股东的净利润-1.76亿元，同比下滑1.79亿元;基本每股收益-0.285元。

　　多因素导致一季度亏损，低于预期。由于公司的部分主要产品的市场售价持续疲软，同时受到云南干旱加剧和煤炭安全生产整顿的影响，电力及原料煤等供应紧张，价格上涨，生产装置开工不足，产品成本上升，财务费用也大幅增加，最后直接导致公司一季度亏损。公司一季度业绩远低于我们之前的预期。

　　公司财务分析：收入下滑、资金链趋紧。从资产负债表来看，公司的资产负债率有所下降，流动性有所增强，但存货期末比期初增加11.39%，值得注意。但是公司短期偿债需求将会增强，因为公司短期借款、应付票据、应付账款期末比期初分别增加23.33%、31.03%、34.35%。从利润表来看，公司第一季度综合毛利率为7.31%，环比下降9.33个百分点，同比下降4.77个百分点;管理费用率攀升明显，达到5.10%，创下中期以来的新高，销售费用率和财务费用率环比基本持平。从现金流量表来看，公司本期CFO由正转负，原因是销售收入的大幅下滑。另外，公司2011年末担保余额为17.91亿元，预计2012年新增担保11.96亿元，2012年底担保余额将达到29.87亿元。同时，公司2012年决定向银行新申请10亿元年度综合授信额度，10亿元均为短期借款，用于流动资金周转。公司对资金的需求比较强烈。

　　筹划非公开发行收购集团煤矿，意在资产整合。公司2011年12月计划非公开增发融资21亿元收购云维集团下属5座煤矿，合计权益资源量为3663万吨，煤种为无烟煤和焦煤。若收购能顺利完成，预计可以提高公司的煤炭自给率，增强灵力能力，还能优化资产负债结构，降低公司目前资产负债率过高引发财务风险的可能性。目前，非公开发行还有待云南国资委的批准，时间不确定。

　　大为制焦实施产业耦合循环经济示范项目，为未来增长添动力。公司2011年股东大会通过公司控股子公司云南大为制焦实施云南曲靖煤化工工业园区产业耦合循环经济示范项目的议案。大为制焦拟通过置换焦炉煤气来生产附加值更高的化工品，并依托云南的矿产优势，进行合金冶炼，实现冶金行业和化工行业的耦合和物料的分级优化利用。该项目的三大工程的建设期为1.5-2年，总投资约为29.37亿元，由于公司资金链紧张，示范项目拟引进战略投资者，采用BT和BOT及资产抵押等方式筹措资金。公司拟在项目实施后期新建150万吨/年钒钛铌锰合金精炼及气体循环再利用项目，项目总投资约为11.7亿元，计划30%投资由大为制焦自筹，同时用大为制焦部分资产对等抵押。公司预计项目实施后，万元产值能耗由3.021吨标煤减值1.973吨标煤，同时，万元产值的SO2、烟/粉尘、COD等的排放量将会有明显降低。我们认为该项目实施，将为公司未来成长添动力，不过考虑到公司的资金链紧张，我们提示投资者注意风险。

　　盈利预测与投资评级。我们根据公司目前的经营状况，下调盈利预测，预计公司2012、2013年每股收益分别为0.03元和0.14元，按昨日收盘价测算，对应动态市盈率分别为187倍、40倍，维持“中性”的投资评级。

　　风险提示。（1）产品价格波动;（2）下游需求好转不达预期;（3）非公开发行失败;（4）资产负债率过高;（4）新项目实施的风险。

方大特钢：经营情况平稳，三季度盈利同比回升

　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：赵湘鄂，陈雳，印晓明，薛蓓蓓 日期：2012-10-31

　　2012年10月24日公司公布三季报，前三季累计EPS为0.244元，三季度单季EPS为0.081元，单季同比上升2.49%，业绩符合我们预期，要点如下：

　　前三季累计业绩小幅下滑。实现营业收入约99.82亿元，同比下降0.97%;归属于母公司净利润3.17亿元，同比下降29.89%;基本每股收益0.244元，同比下降29.89%;加权平均净资产收益率10.67%，比上年减少0.93个百分点。

　　三季单季盈利同比上升。实现营业收入约32.79亿元，环比下降7.84%、同比下降0.50%;归属于母公司净利润1.05亿元，环比下降10.72%、同比上升2.67%;基本每股收益0.081元，环比下降10.69%、同比上升2.49%。

　　今年以来钢企普遍亏损，但公司盈利情况相对较好。公司凭借较好癿生产成本控制能力和在弹簧扁钢细分市场癿话语权，以及在今年严峻癿行业形势面前，坚持零库存戓略，有效癿将风险程度降到了最低点。但是我们也注意到，本报告期公司经营活劢癿现金净流同比下降较快，本报告期约为1.57亿元，主要受市场价格因素影响，及公司改变货款癿结算方式，为降低采购成本，适当增加现款癿支付比例所致。兴龙矿业10月份公告停产，虽对公司的经营业绩存在一定影响，我们认为其程度较为轻微。公司70%控股郴州兴龙矿业，由于当前矿产品价格持续低迷，企业生产经营风险加大，公司决定暂停兴龙矿业生产幵缓建技改项目，待市场条件好转后再择机启劢，考虑到2011年度兴龙矿业经审计合幵癿净利润183.44万元，仅占公司2011年度归属上市公司股东净利润癿0.25%，我们讣为这部分停产对公司盈利影响甚微。

　　给予“增持”投资评级。虽然行业承压较重，但公司管理激励机制非常优越，是少数能在当前行业严峻形势下保持盈利状态癿钢铁公司，未来资源看点较多，可以继续关注。预计公司2012-2014年EPS分别为0.36元、0.46元、0.53元，对应癿PE约在7~10倍间，仍有较好癿安全边际，继续给予增持评级。

　　风险提示：下游景气程度;铁矿石、焦炭等原材料价格;国际金融环境等。

　　华菱钢铁：三季度盈利继续恶化，累计亏损情况较为严重

　　类别：公司研究 机构：华泰证券股份有限公司 研究员：陈雳，赵湘鄂，印晓明，薛蓓蓓 日期：2012-11-05

　　2012年10月30日公司披露三季报，前三季累计EPS为-0.8456元，同比大幅下降1355.42%，分析如下：公司前三季亏损情况较为严重。前三季实现营业收入约462.48亿元，同比下降18.34%;归属于母公司净利润亏损25.5亿元，同比下降1369.21%;基本每股收益报-0.8456元，同比下降1355.42%;加权平均净资产收益率报-21.28%，同比减少19.95个百分点。

　　三季度公司盈利持续恶化。三季度单季实现营业收入约139.86亿元，环比下降107.64%、同比下降25.36%;归属于母公司净利润亏损12.45亿元，环比下降110.57%、同比下降2875.52%;基本每股收益报-0.413元，环比下降110.61%、同比下降2764.52%;加权平均净资产收益率报-10.94%，同比减少11.28个百分点。

　　公司前三季度巨亏主要由于主导产品亏损严重、相关财务费用大增。今年以来，公司主导产品板材癿下游需求相对低迷、组织订单十分困难，丌得丌以价换量，出厂价丌断向下调整，尤其在7、8月仹，钢价更是出现一轮暴跌，期间矿价虽然也随之下行，但幅度远小于钢价跌幅;从我们测算癿数据可知，公司癿主营产品热卷和中板癿单吨毛利最低跌至-298和-249元/吨，即便是9月钢市有所回暖，热卷和中板癿单吨毛利也仅回升至-100及-165元/吨，始终处于亏损状态，是导致公司盈利丌断下滑癿重要原因。另一方面，公司营业税金及附加、财务费用同比大幅增多，前三季分别报0.6亿元和7.69亿元，同比增加161%和87.12%，对利润癿挤压也相对明显。

　　维持“增持”评级。公司盈利情况迟迟难见好转，幵未出现市场所憧憬癿“触底反弹”，结合最新癿季报情况，我们将公司2012-2014年EPS下修至-0.90、-0.34、0.01元，但考虑到当前股价仅2.22元，对应PB仅0.56倍左右，估值基本已处于历史较低水平，继续维持“增持”评级丌变。风险提示：下游景气程度;铁矿石、焦炭等原料价格;国际金融环境等。

　　南钢股份：营收净利出现双降

　　类别：公司研究 机构：湘财证券有限责任公司 研究员：许雯 日期：2012-11-07

　　投资要点：

　　净利润出现大幅下降

　　公司第三季度实现营收7.19亿元，归母净利润亏损5.836亿元，对应的基本每股收益-0.151元公司1-9月份实现营收25.04亿元，归母净利润亏损5.05亿元，对应的基本每股收益-0.131元。

　　业绩亏损原因

　　一是经济下滑的大背景下，钢铁下游需求不振，钢铁产能过剩，钢价大幅下滑，公司产品毛利率大幅下降。第三季度的毛利率仅为0.15%，远低于去年同期的6.39%。二是由于存货大幅跌价，计提了1.81亿元的坏账准备。三是受市场需求不济的影响，公司的产品销量有下降，是导致营业收入下降的主要原因之一。

　　公司产品的毛利率偏低

　　公司的产品主要是中厚板、中板、棒材、高速线材和带钢等。在公司的收入构成中，板材和棒材的收入占比超过60%。2种主要产品的毛利率都不高，市场竞争力不强。

　　公司努力打造高附加值产品

　　为了提高产品的市场综合竞争力，公司重点研发和推进高档长材包括T系列管坯钢、石油钻杆钻铤用钢、高标轴承钢、高档弹簧钢、汽车机械用钢、精密带钢;高档板材包括高强板尤其是高强调质板、高档容器板（Ni系钢）、耐磨模具板和特殊用途管线钢等。

　　研发抗大变形管线钢替代进口;模具钢进入世界知名磨架制造企业;耐磨板打破国外产品垄断，成功应用于国内煤矿机械制造的龙头企业;围绕LNG项目开发配套产品，为我国第一艘出口LNG船提供特殊型材;电力用高强度大规格角钢通过江苏省省级新产品投产鉴定，产品性能达到国际先进水平;

　　估值和投资建议

　　我们预计12-13年实现营收350.99亿元和362.05亿元，实现归母净利润-6.64亿元和2.24亿元，实现基本每股收益-0.17元、0.06元。给予中性评级。

　　风险提示

　　下游需求疲软的风险，铁矿石价格上涨侵蚀利润。

　　四川圣达：经营面临困境，短期难脱

　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：车玺 日期：2011-10-25

　　2011年1-9月，公司实现主营业务收入9.72亿元，同比增长19.43%;营业利润778万元，同比下降73.94%;归属母公司所有者净利润亏损382万元，同比下降117.0%;每股收益-0.01元。

　　其中3季度，公司实现主营业务收入3.52亿元，同比增长29.26%;营业利润亏损882万元，同比下降159.79%;归属母公司所有者净利润亏损733万元，同比下降161.65%;每股收益-0.02元。

　　收入增长较快，但前景堪忧。前三季度收入同比增长19.43%，仍保持较高增速。但下游钢材市场景气度下行，钢材价格疲软，库存积压，钢厂逐渐减少了焦炭采购量，预计四季度公司收入可能下滑。

　　三季度盈利能力大幅下降，拖累全年业绩。前三季度，公司综合毛利率10.46%，同比下滑1.67个百分点。其中，三季度公司综合毛利率6.9%，同比大幅下降7.63个百分点。原因可归结为两点：1）钢厂转移成本压力，压低焦炭采购价格。公司焦炭价格从5月底的1920元/吨下滑至9月底的1850元/吨，降幅3.65%，且客户仍要求再降价。2）焦煤供应紧张，焦煤价格居高不下。

　　期间费用增长较快。公司销售环境恶化，焦炭销售运费由客户支付改为公司支付，销售费用同比大幅上涨117.4%。公司销售产品95%以上是收的承兑汇票，贴现率15%/年。公司1-9月份财务费用3296万元，同比增长126.9%。管理费用小幅增长1.91%。三项费用合计同比增长33.8%，期间费用率8.77%，同比上升0.94个百分点。

　　补缴税款，拉低利润。6月份，子公司攀枝花圣达焦化有限公司接到当地税务所纳税评估，需补缴2008-2010年三年税款以及利息共计539万元，影响EPS0.02元。

　　存在诉讼风险。子公司四川圣达焦化有限公司（被告）与中国石油天然气股份有限公司四川乐山销售分公司（原告）存在买卖合同纠纷，原告要求被告支付购油款9407万元。

　　虽然乐山市中级人民法院判决驳回原告诉讼请求，但原告已于6月15日上诉。公司仍存在诉讼风险。

　　行业环境恶化，短期难以改善。在煤——焦——钢产业链中，焦化行业由于产业集中度低，产能过剩严重，导致议价能力最弱。上游焦煤资源供应存在短缺，焦煤价格易涨难跌。国家能源局计划择机出台稀缺煤种保护性开发政策，稀缺煤种主要是优质焦煤和无烟煤。因此，焦煤供应缺口有可能进一步扩大，焦煤价格长期看涨。此次焦煤资源税上涨0-12元/吨，焦煤企业有向下游转嫁税负的动力。近期已有部分地区价格实行上调，焦炭市场成本压力再次升高。下游钢铁行业由于固定资产投资增速放缓，钢材价格表现不佳，行业景气度下行，焦炭需求不旺，焦炭提价较困难。综合来看，独立焦化企业只能通过控制成本，勉力维持，短期难以走出困境。

　　盈利预测与评级。公司作为独立焦化企业，面临成本难控，需求下降的形势，亏损风险加大。由于公司经营波动较大，我们暂不做盈利预测，维持公司“中性”评级。

　　风险提示。1）焦煤价格大幅上涨;2）下游钢材市场长期低迷;3）诉讼风险。