股票基金5%的收益率才相当于银行存款———费率，买基金不能不算的账

　　现在的投资人对各类理财产品的费用率也开始敏感了，这是记者参加了若干次基金持有人交流会后的切身感受。

　　基金“来回”费率平均略超2%

　　对于申购基金份额并不多的普通投资人来说，买基金是要先付费的。尽管目前货币基金与中短债基金没有申购赎回费，也有部分股票基金实行了后端收费，有的约定基金投资人一直持有3年或5年才给予免费，但大多数股票基金是认购或申购时直接扣除费用，赎回时又要扣掉赎回费。

　　眼下各类基金收益率并不抢眼，而申购加赎回费率(简称“来回”费率)平均却高达2%多一点。以前三季基金报告为例，据天相系统统计，包括南方宝元、长盛债券、银河收益、嘉实债券在内的13只债券型基金，前三季加权平均净值增长率高达6.81%，远高于股票基金。由于近期债券市场有所调整，截至十月31日，13只债券基金的加权平均净值增长率仍高达6.03%，还是目前诸类基金中收益率最高的。公告表明，债券基金的申购费率一般为0.8%，赎回费率为0.3%，两者相加约为1.1%，一年内投资债券基金的投资人平均也就只能拿到5%的净收入。

　　一位福州的投资人算得更细，现在赎回一般为T+3，即意味着资金三天占有时间，而国债与银行存款的取回没有资金时滞。他说，今年债券基金已经是收益率最好的品种，持有人到手的收益都有被“来回”费用削掉一截的感觉。

　　最近新发的几只股票型基金，包括招商优质成长、广发聚丰、建信恒久价值、诺安股票、富国天瑞等，认购金额在50万元以下的普通中小客户的认购费率都在1.5%左右，赎回费率都在0.5%以上，两费合计一般高于2%，有的高达2.7%。

　　也就是说，股票基金要赚净值增长5%左右，才能和相应银行定存或国债收益率打个平手。一位上海投资人对记者说，一般媒体或公司都称，5%的基金收益率已经接近银行存款的两倍了，其实一扣除费用，加上基金产品的风险因素，就不言自明了。许多投资人认为，相对眼下股市的景气程度与股票基金的收益率水平，这个2%的“来回”费率有点太高。而货币基金与中短债券基金，因为没有“来回”费率，所以申购较为活跃。

　　银行理财产品也要考虑捆绑因素　

　　精明的投资人发现，银行理财产品尽管收益率比定存与国债高一点，但也并不如国债那样，到期就可拿到纸面上所写的“净收益”。原因是一般银行理财产品有个捆绑搭车问题，就是购买收益率偏高的理财产品，需相应存入一定比例的定期存款。

　　中信银行于2004年底在深圳的20家网点全面推出首期人民币理财产品，分1年期和半年期两种，其中1年期产品总金额为7000万元，半年期产品则不设限额。产品起始金额为1万元，1年期收益率为3.24%，半年期收益率为2.8%。据介绍，该行的人民币理财产品和定期存款捆绑在一起销售，搭配比例为7：3，也就是理财产品占70%，定期存款占30%。有人测算过，以去年较为普遍的7：3比例搭配，银行理财产品的实际收益率要下拉约0.5个百分点。这其实是一般投资人容易忽视的。

　　再者，信托产品、银行理财产品都有一定的管理费用和账户费用，这与国债、银行定期存款是不一样的。

　　因此，投资人在权衡各类理财的产品收益率的同时，不妨也把它们的费用率早早盘算清楚。