600025华能水电公司概况

华能澜沧江水电股份有限公司是由华能集团控股和管理的大型流域水电企业,是培育云南水电支柱产业和实施“西电东送”、“云电外送”的核心企业和领先企业,“藏电外送”的主要参与者。公司先后荣获“全国五一劳动奖状”、“国家优质工程奖”、“西部大开发突出贡献先进集体”、“中央企业思想政治工作先进单位”、“中央企业信访工作先进集体”、“中国十佳绿色责任企业”、“中国能源企业50强”、“希望工程20年特殊贡献奖”、“2010年度最受社会尊敬的中国扶贫杰出企业奖”、“全国企业文化优秀成果”、“首批电力行业AAA级信用企业”、“云南省文明单位”、“云南省劳动关系和谐企业”和“电力科技创新先进企业”等一批国家及省部级荣誉。

600025华能水电主营范围
国内外电力等能源资源的开发、建设、生产、经营和产品销售;电力等能源工程的投资、咨询、检修、维护及管理服务;对相关延伸产业的投资、开发、建设、生产、经营和产品销售;物资采购、销售及进出口业务。

600025华能水电题材概念
要点一:所属板块 HS300_ 标普概念 电力行业 沪股通 机构重仓 融资融券 上证180_ 云南板块

要点二:经营范围 国内外电力等能源资源的开发、建设、生产、经营和产品销售;电力等能源工程的投资、咨询、检修、维护及管理服务;对相关延伸产业的投资、开发、建设、生产、经营和产品销售;物资采购、销售及进出口业务。

要点三:水力发电项目的开发、投资、建设、运营与管理 本公司的主营业务为水力发电项目的开发、投资、建设、运营与管理,主要收入来自于水力发电的销售收入。公司统一负责澜沧江干流水能资源开发,是目前国内领先的大型流域、梯级、滚动、综合水电开发主体,是科学化建设、集控化运营水平较高的水力发电公司之一。

要点四:电力、热力生产和供应业 公司所属行业为电力行业中的水力发电行业。根据国家统计局《国民经济行业分类代码表》(GB/T4754-2011),公司所从事的业务属于电力、热力生产和供应业(D44)中水力发电业(D4412);根据中国证监会《上市公司行业分类指引》,公司所从事的业务属于电力、热力生产和供应业(D44)。

要点五:全流域联合调度的规模优势 为了发挥澜沧江流域梯级水电站联合优化调度运行的优势,公司成立了集控中心,目前已成功控制功果桥、小湾、漫湾、糯扎渡、景洪五个电厂,随着小湾水库、糯扎渡水库分别于2012年10月、2013年10月达到正常蓄水位,澜沧江流域梯级电站统一调度的态势已全面形成。

要点六:单机规模大,发电效率高 公司下属的糯扎渡水电站安装有9台65万千瓦的水电机组,已投产装机容量585万千瓦,是我国已投产的第四大水电站;小湾水电站安装有6台70万千瓦的水电机组,已投产装机容量420万千瓦,是我国已投产的第七大水电站。电站单机规模大、水头高,单位来水拥有更多的势能,进而能够转换为更多的电能,发电效率高。

要点七:市场需求带来的区位优势 随着西部大开发战略的实施,云南省作为“桥头堡”,经济将有望获得较大发展。云南是有色金属王国,磷矿储量居全国第一,有色金属冶炼和磷化工均是高耗电产业,这两大行业的发展将为公司提供云南特有的高耗能用电市场,并为汛期电能的消化提供出路。

要点八:投资建设托巴水电站项目 2019年6月19日公告,公司所属托巴水电站位于云南省迪庆州维西傈僳族自治县境内。建设托巴水电站,符合国家“西部大开发”和“西电东送”的战略部署,也符合国家大气污染治理战略。托巴水电站项目已于2017年4月获得国家发展和改革委员会核准批复,核准文件要求视市场条件适时开发建设。经近两年持续优化设计后,项目动态总投资为200.29亿元人民币。公司现开展了沿江公路、业主营地、征地移民、开关站建设等托巴水电站项目前期相关工作。托巴水电站建成投产后,公司装机容量增加,产能将进一步扩大,有利于提升公司市场竞争力。

要点九:拟49亿元挂牌转让金中水电23%股权 2018年10月14日公告,拟公开挂牌转让所持有的云南华电金沙江中游水电开发有限公司23%股权,挂牌价格不低于经国资监管机构或其授权机关备案的评估值48.92亿元。

要点十:自愿锁定股份 自发行人股票在上海证券交易所上市交易之日起三十六个月内,不转让或者委托他人管理本公司截至发行人股票上市之日直接和间接持有的发行人股份,也不由发行人回购该部分股份。

要点十一:苗尾水电站 本项目总投资177.94亿元,拟使用募集资金171,030.66万元,其余建设资金拟通过自筹资金解决。项目位于云南省大理州云龙县境内,距昆明市公路里程约544公里,为一等大(1)型工程,电站开发任务以发电为主,兼顾灌溉供水。电站装机容量140万千瓦(4×35.00万千瓦),多年平均年发电量59.99亿千瓦时,总库容7.22亿立方米,调节库容1.59亿立方米,最大坝高139.8米。建成后,供电云南电网。

要点十二:乌弄龙水电站 本项目总投资为121.32亿元,拟使用募集资金141,972.28万元,其余建设资金拟通过自筹资金解决。项目位于云南省迪庆州维西县境内,距维西县城约125公里,是澜沧江古水至苗尾河段开发的第二级水电站,为二等大(2)型工程。电站开发任务以发电为主,装机容量99万千瓦(4×24.75万千瓦),多年平均年发电量41.16亿千瓦时,总库容2.84亿立方米,调节库容0.36亿立方米,最大坝高137.5米。建成后,供电云南电网。

要点十三:里底水电站 本项目总投资为54.56亿元,拟使用募集资金64,823.78万元,其余建设资金拟通过自筹资金解决。项目位于云南省迪庆州维西县境内,距丽江市公路里程约377公里,上接乌弄龙水电站,下邻托巴水电站,是澜沧江古水至苗尾河段水电规划的第三个梯级,为二等大(2)型工程。电站开发任务以发电为主,装机容量42万千瓦(3×14万千瓦),多年平均年发电量17.53亿千瓦时,总库容0.745亿立方米,调节库容0.14亿立方米,最大坝高75米。建成后,供电云南电网。

要点十四:股利分配 公司在当年盈利、且无未弥补亏损的条件下,如无重大投资计划或重大现金支出事项发生、资产负债率未超过75%,应当采取现金方式分配股利。公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的百分之五十。

要点十五:稳定股价措施 在本公司A股股票上市后三年内,除不可抗力等因素所导致的股价下跌之外,如本公司A股股票连续20个交易日的收盘价均低于公司最近一期经审计的每股净资产(最近一期审计基准日后,因利润分配、资本公积金转增股本、增发、配股等情况导致公司净资产出现变化的,每股净资产相应进行调整)(以下简称“上述条件”)。

要点十六:苗尾水电站4台机组全部投产发电 2018年6月3日公告,公司所属苗尾水电站4号机组(35万千瓦)于2018年6月1日顺利完成72小时满负荷试运行后正式进入商业运行。至此,苗尾水电站4台机组全部投产发电。苗尾水电站属于公司IPO募集资金投资项目,电站装机容量140万千瓦(4×35万千瓦),设计多年平均发电量59.99亿千瓦时。苗尾水电站机组的全部投产扩大了公司清洁能源规模。

600025股吧,华能水电股吧热帖

温馨提示：华能1045亿度，增长百分之27.8，利润自己想吧。
温馨提示：华能1045亿度，增长百分之27.8，2018年817亿度，今年电价有协议电价0.3的，利润自己想吧，与水电三杰比是老大，股价、业绩比较，水电三杰：华能水电、长江电力、桂冠电力。个人认为最少在5元以上，短期15个以上点上涨动力，不排除近期涨停板的可能，无知的沪股通，在拼命地出逃，也许是在低位拼命地买入，只有年报才清楚，不用回帖，我也不回这个贴了，大家拭目以待。谢谢，晚安。

2019年年报预测及看法ABC
全年发电量1044.06亿度已经公告，预计全年营收212.61亿元，同比增幅36.99%；归母净利润62.52亿元，同比增幅7.74%；扣非利润64.52亿元，同比增幅120.36%！进入2020年，经营情况仍将继续稳健趋好；本年没有新机组投产，但不排除集团将西藏或/和四川的水电资产注入，以现金收购，不涉及股权融资；在未来5年内电价维持目前水平的假设下，当前股价对应的加权市盈率在7倍左右，但上网电价大趋势向上走方向不变。公司经营持续向好，价值日益显现，至于股价由市场决定。欢迎大家补充讨论。

周末了，大家清醒吧。华能水电是最后一只水电股票了吧，价位最低的。
周末了，大家清醒吧。华能水电是最后一只水电股票了吧，价位最低的。以后机会真的越来越少，目前可能会盈利与亏损，但是错过机会，可能难上船，要说托，4.96没有推荐，4.18推荐总算说得过去吧？

因为生意简单，水电很适合普通人投资。
主要内容
我们来看看它的生意模式：上游源源不断的来水，经过一组组我们不需要弄明白原理的机器后，变成一条条汹涌澎拜的现金流。据我所知，比这个生意更简单的只有印钞机了，后者只是把纸变成惹人喜爱的钞票。
不需要高智商或者丰富的经验就可以理解。
更具体地，它们还有很多能让投资者能睡好觉的特点：
1、产品刚需。这个应该都知道，电是刚需，而且水电费占占客户的预算比例非常小，所以这就是提价的逻辑。水电煤气这样的公用事业都如此，大家不会因为经济不好或者手头紧就不使用。当然，本质上水电煤气费是被国家限价的行业，但抗通胀的能力肯定是有的，因为我们说通胀的时候其实就是说这类费用。
2、客户稳定。水电站往往与配售电公司签订10年以上的购电合同，将量和价都固定下来，并于物价指数挂钩。就是这个特性，就超过了我们遇到的95%以上的生意。
3、技术变化不大。美国Holtwood水电站，230兆瓦装机容量，1910年建成到现在，依然在满负荷的商业化运行。对比100年前的老照片与现在的样子，你会发现，除了黑白变彩色，其他没什么大的变化，而且这些水电站寿命非常的长。
4、稀缺资源。这个其实和茅台很像，水电资源不会复制，一条江面上，前期修建了水电站后，一般不会重复建设，而且资金和政策门槛都高。这里其实有个重置成本的概念，比如20年前建一个水电站要100亿，现在要500亿，但是下游用户是不在乎你的成本低，你新建的电站要和20年前的水电站一起竞争，那从成本上就会有劣势。这个成本还会继续上升，特别是现在老年化趋势下，人工成本越来越高，然后各种土地规划、环保也越来越严厉，必然让新建项目的成本大幅上升。
5、融资能力。银行也知道这种生意稳定，现金流充沛，所以它们很愿意提供很高、很长期、很低成本的资金，有些甚至能借到20年以上、利率只比国债没高多少的长期贷款。以华能水电为例，它现在有900亿的长期借款，利率基本在4.9的基础上打九折，也就是4.4左右，就像我们有个作者在《极简的银行分析框架》中说的那样，降息是大趋势，如果五年期以上LRP利率逐步下降至4.5左右，则华能水电的长期借款利率成本在4左右。有了这些稳定杠杆，水电站可以大大提高净资产回报率（ROE）。投资者不要过分关注利率数据的变化，相对生意模式，几个基点的变化无关宏旨。我甚至不关心资产负债率，其实大多数公司我很在乎它的财务风险，但是水电公司这种，首先它的融资成本非常低，盈利能力又很不错，又不用担心它会破产，为什么要担心资产负债率呢？
巴菲特很喜欢投资这类资产。BNSF铁路与BHE能源这两个子公司加起来已经接近三分之一仓位。BNSF货运铁路价值1200亿美元，占巴菲特资产近四分之一，远大于苹果的仓位。BNSF铁路其实也是巴菲特过去10年回报最高的投资，从2009年11月全资收购到现在应该升值了400%。BHE伯克希尔能源也拥有在美国、加拿大多个州以及英国的供电和供气公司。
说回华能水电，只说几个重点，更详细的资料大家去翻年报。
1、$华能水电(SH600025)$在云南，中国第二大水电公司，有2300万千瓦装机，还有900万千瓦的开发空间，仅次于长江电力$长江电力(SH600900)$4450万千瓦。现在长江电力市值是4000亿，华能水电市值700多亿。
2、它的收入结构，云南售电收入占总收入的四分之一。重点是，它只有250亿度电在云南消纳，广东送电收入占它的收入七成，广东是经济大省，电力需求量大。很多研究报告指出，未来广东经济持续上升，而且市场化后电价上升。我不知道这些，我不知道广东经济会不会持续上升，也不知道电价是否真的持续上升。其实即便经济偶有波动，电价偶尔浮动，也不影响投资逻辑的。如果你是长期投资的话，实际上长期才有确定性。
3、澜沧江来水偏枯的问题。据说2019年下半年澜沧江来水偏枯可能将影响到2020年。这个也不重要，因为有枯水期也有丰水期，而且枯水期电价一般会上浮，所以这个也不是重点。如果你是长期投资的话。其实我也很想赚快钱，但是快钱一般没有确定性，和赌博无异，而且有时候会捡芝麻丢西瓜，不划算。
4、分红率很高。去年的分红率是46%，今年他们估计是40%，考虑到利润增长和现金流的情况， 按现在价格计算，股息率是5.9%，而且不用几个月就要分红了哦。不过我这里要说一个可能金融学学生都明白的道理，就是分红不影响公司的估值。如果你把分红的钱拿来买公司的股票，其实和公司不分红继续做生意是一样的效果，你要把自己当成这个生意的owner才容易明白这个道理。当然，你有才华，把公司的分红拿去能获得更高的回报，那应该分红，分红能提高价值。这是巴菲特的喜爱，他经常要求持股的公司大比例分红，因为他的投资能力强。
回到开头的话，水电适合普通人投资。