光伏股票有哪些？光伏类股票一览：

　　阳光电源：龙头地位稳固，受益国内需求启动

　　类别：公司研究 机构：长江证券股份有限公司 研究员：刘元瑞 日期：2013-01-31

　　事件描述

　　阳光电源公布2012年年度业绩预告，预计全年实现盈利6030万元~8600万元，同比下降约50%~65%;EPS为0.19元~0.27元。其中，公司募集资金利息收入及政府补助对净利润影响约5900万元。

　　事件评论

　　逆变器龙头地位稳固，受益于国内光伏需求启动。2012年全（如何炒股http://www.lilvb.com)国逆变器出货量预计在4~5GW，公司市场占有率保持在30-35%。受国内分布式光伏需求启动，以及大型电站并网条件改善的影响，2013年全国光伏电站装机规模有望达到10GW，公司在逆变器市场占有率仍将保持在30%以上。

　　国内市场竞争激烈，逆变器价格降后趋稳。2011年下半年以来，国内逆变器市场竞争激烈，价格出现显著下滑。2012年上半年，逆变器均价约为0.7元/W，3、4季度则下降到约0.5元/W。我们认为2013年逆变器价格还存在一定的下降空间，全年均价有望稳定在0.45元/W。

　　以量补价支撑公司全年业绩高增长。公司作为国内逆变器行业龙头，2013年出货量有望增长80%以上;尽管逆变器价格仍然存在小幅的下调空间，但是我们认为公司的盈利能力将保持稳定：（1）通过技术改进、产品结构优化和原材料降价，公司逆变器生产成本存在5%~15%的下调空间;（2）分布式需求启动之后，招标主体分散化将提高逆变器厂商的议价能力;（3）随着公司销量的大幅增加，销售和管理费用摊薄也将为公司业绩做出贡献。

　　EPC项目进展顺利，后续投入较为谨慎。公司与三峡新能源在酒泉肃州区合作的两个EPC项目规模总计100MW，预计贡献利润8000万元，或将于今年1季度开工，增厚全年业绩。另外，公司与三峡新能源合作建设的嘉峪关电站装机目标1GW，目前已经拿到小路条，预计也将于2013年完成部分装机建设。

　　由于EPC项目对现金占用较多，下游客户付款周期较长，项目实际运作存在一定资金压力，公司对该项业务的投入十分谨慎。

　　维持谨慎推荐评级。基于对国内分布式需求启动和大型电站并网条件改善的预期，我们看好逆变器龙头企业的持续快速发展机遇。预计公司2012-2014年EPS分别为0.24、0.41、0.73元，对应PE分别为37、21、12，维持谨慎推荐评级。

　　南玻A：行业复苏，盈利反弹，估值提升

　　类别：公司研究 机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：密叶舟 日期：2013-01-28

　　太阳能板块有望扭亏为盈，多晶硅进口“双反”是短期催化剂

　　2012年太阳能板块预计亏损1.5-2亿元。考虑到多晶硅有效产能大幅收缩、供需阶段性改善，我们预计多晶硅价格有望从目前的18美元左右继续反弹至20美元/千克以上。2月份针对海外进口多晶硅的“双反”将是潜在的催化剂。

　　我们预计南玻13年太阳能业务将实现盈利1亿元左右，有望超出市场预期。

　　预计工程玻璃盈利仍将稳步增长，浮法玻璃价格将小幅反弹

　　考虑到产能增长，我们预计2013年中空LOW-E和镀膜大板的销量将有10%-20%的增长，毛利率水平仍能维持稳定在32%左右。我们预计2012/13年公司工程玻璃毛利占比将分别为59.7%/59.5%，是公司利润的最大来源。我们认为2013年浮法玻璃的供需格局温和改善将会对玻璃价格反弹形成一定的支持。

　　下调2012年盈利预测、上调2013/2014年盈利预测

　　我们预计公司将在2012年计提约3亿元资产减值损失（市场已经有所预期）），因此我们下调2012年的EPS预测;考虑到太阳能业务板块有望触底回升以及工程玻璃、浮法玻璃的盈利增长，我们上调2013/14年的EPS预测。

　　调整后2012/13/14年的EPS为0.15/0.43/0.61元（原0.29/0.38/0.52元）。

　　估值：上调目标价9.50元，上调评级至“买入”

　　我们将公司目标价从7.80元上调至9.50元，目标价的推导是基于瑞银VCAM估值模型（WACC8.8%，beta为1.17x），上调评级至“买入”。行业复苏有利于推动估值提升。但考虑到股价前期涨幅较大，短期相对收益恐较有限。

　　拓日新能：光伏产业回暖尚需时日

　　类别：公司研究 机构：天相投资顾问有限公司 研究员：邹高 日期：2011-10-25

　　公司属于元器件行业，主营产品为晶硅和非晶硅太阳能电池片及组件，是国内最大的非晶硅太阳能产品生产商。

　　2011年三季度，公司实现营业收入3.79亿元，同比下降10.94%;营业利润亏损4442.98万元（上年同期为8148.44万元）;归属母公司所有者净利润亏损3942.17万元（上年同期为6497.47万元）;基本每股收益-0.0838元/股。

　　分季度来看，2011年7-9月，公司实现营业收入1.2亿元，较上年同期减少26.15%;实现净利润为亏损4764.3万元，去年同期为盈利2860万元。

　　光伏全行业景气度低迷，营收、毛利、净利均大幅下降。2011年前三季度公司综合毛利率为15.85%，较上年同期大幅下降15.46个百分点;从单季度来看，第三季度毛利率为6.27%，同比下降21.05个百分点，单季毛利率下降到2007年以来最低水平。公司营业收入、毛利率和净利率均大幅下滑的主要原因如下。

　　2011上半年德国、意大利和捷克等欧洲主流国家的光伏补贴政策力度下降、国内市场启动乏力以及全球经济形势低迷等原因，三季度全球光伏市场需求比去年同期出现了较大萎缩;同时，由于2010年光伏市场大幅扩张导致产能严重过剩，致使光伏行业产品库存大量积压，销售价格大幅下降。晶体硅太阳能电池和组件价格已从2010年12月至2011年9月分别下降了50%左右。价格大幅下跌导致行业内光伏产品毛利率大幅下滑，行业景气度极度低迷。

　　资产减值、汇兑损失进一步拖累业绩。2011年前三季度，由于晶体硅太阳电池及组件价格持续下跌，公司对报告期末部分原材料和库存产成品计提了1609万元的减值准备，比去年同期大幅增加1188.5%，占总亏损额的40.8%。另外，由于公司产品出口占比高达90%以上，而出口地区又以欧洲为主，因此产品价格主要以欧元进行结算，今年三季度末欧元汇率下滑幅度较大，对期末对外币资产账户按期末汇率进行调整时出现汇兑损失。

　　公司未来的看点主要有二。一是光伏电池产能扩张带来规模效应，二是新产品投入改善产品结构。2011年上半年深圳25MW/年（非晶硅）、乐山15MW/年（晶体硅）光伏电池项目相继达产后，非晶硅光伏电池产能约为50MW/年，晶体硅光伏电池产能约为200MW/年。渭南150MW（非晶硅）光伏电池项目在2012年投产，达产后非晶硅薄膜电池产能将增长到200MW/年。公司产能的快速提升将会带来一定的规模效应，再考虑到公司生产设备的高度自给率，一旦光伏行业复苏，公司盈利能力将会迅速提升。

　　在改善产品结构方面，公司今年新增了光伏玻璃和平板式太阳能集热器。现有2条光伏玻璃生产线，后续将再建4条产线形成年产近2000万平方米的产能，6条线量产后，规模效应发挥和用气成本下降将使玻璃盈利能力进一步提升。

　　然而，光伏产业的整体回暖决定着公司规模效应能否发挥和经营拐点是否到来，我们预计在经历了2011年和2012年的产能调整和行业整合之后，光伏产业将逐步迎来复苏阶段，届时公司的盈利将会快速恢复。我们预计公司2011-2013年的每股收益分别为-0.168元、-0.02元、0.05元，维持公司“中性”的投资评级。

　　风险提示：光伏行业景气度仍然低迷。

　　乐山电力半年报点评：多晶硅停产拖累业绩，亟须新的利润增长点

　　类别：公司研究 机构：东莞证券有限责任公司 研究员：俞春燕 日期：2012-07-31

　　给予“中性”评级

　　自2011年开始，光伏业遭遇景气度连续下滑的局面，光伏产品尤其是多晶硅价格下跌不止。2012年上半年至7月25日，多晶硅价格已经降至21.5美元/吨，降幅达29.5%，公司的多晶硅生产成本能否降至20美元/吨以下将面临巨大的挑战。并且光伏行业景气度仍未出现复苏迹象，因为我们认为公司的多晶硅生产短时间将无法启动，对2012年的业绩将大打折扣。另外，公司电力销售业务的增长前景受需求影响也并不乐观，公司亟须寻找新的利润增长点，控制费用成本以摆脱此局面。预计公司2012-2013年基本每股收益0.15元和0.17元，对应12-13年PE为54.2倍和47.8倍，给予公司“中性“评级。

　　风险提示

　　售电量继续下降;多晶硅业务无法重启;燃气业务增长下降;费用成本继续高企

　　东方电热业绩跟踪报告：受下游需求疲软影响，净利润或下滑

　　类别：公司研究 机构：浙商证券股份有限公司 研究员：刘迟到 日期：2013-01-23

　　报告导读

　　受下游需求疲软的影响，2012年净利润或有所下滑，2013年关注收购江苏瑞吉格泰进展和业绩增速变化情况。

　　投资要点

　　第四季度净利润或继续下滑

　　2012年1-9月份，公司收入和净利润分别为4.9亿元、8274万元，同比分别下降10.21%、6.07%，第四季度空调销量增速小幅上升，但是由于空调产量增速相对较低、下游多晶硅行业仍处于调整阶段，预计全年净利润将下降10%左右。

　　下游空调需求第四季度小幅回暖多晶硅行业继续低迷

　　第四季度我国空调行业小幅回暖，空调销量1911.54万台，同比增长9.3%，产量1992.9万台，同比增长2.6%，另一方面多晶硅价格持续低迷，第四季度多晶硅生产企业开工量不足5家。公司目前主要业务仍以生产空调电加热器、多晶硅冷氢化电加热器为主，下游需求疲软导致公司运营出现一定困难。空调企业持续去库存后，2012年12月底，我国空调行业库存量仅为759.48万台，为2004年以来新低，房地产销量回升后将为2013年空调需求奠定一定的基础，空调市场回暖后将带动电加热器配件需求提升，另外公司正在开拓水电加热器市场、空气电加热器等市场，将为公司增加新的收入和利润来源。

　　逐步介入页岩气领域

　　公司12月8日公告和江苏瑞吉格泰签订战略投资框架协议，拟持有瑞吉格泰股权不低于70%，从而进军油气装备、页岩气开采装备制造领域。由于目前公司和瑞吉格泰仍处于谈判阶段，收购成功与否仍存在一定的不确定性，但是如果成功收购，将为公司实现转型升级提供新的机遇。

　　盈利预测及估值

　　虽然暂时公司净利润小幅下滑，运营出现一定程度困难，但是作为我国空调电加热器行业龙头，有望分享行业稳定成长，另一方面由于工业电加热器应用范围广泛，不断开拓新应用领域，将有助于公司长期可持续发展。我们预计2012-2013年公司EPS为0.50元、0.58元，对应的动态市盈率分别为20.2倍、17.4倍，维持公司“买入”投资评级

　　精功科技：产品储备增加，只待行业回暖

　　类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：王静，赵曦 日期：2013-01-16

　　公司公告主要内容：

　　公司披露2012年业绩修正，从亏损6800~7300万元下调到亏损1.3亿元~1.8亿元，2011年同期盈利4.02亿元。由于受全球经济持续低迷及美国、欧盟对中国光伏产品实施“双反”等因素的影响，整个光伏行业遭遇“寒冬”。一方面导致公司太阳能光伏装备等主导产品的市场需求放缓，设备交货期延迟;另一方面，公司下游客户资金紧张的局面也未能改观，多晶硅原料及硅片市场价格一直处于下跌趋势，公司相应增加了减值损失的计提。因此，预测公司2012年度的亏损增加。

　　点评分析：

　　公司下调业绩预告，亏损增加在市场的预期之中，不会对股价造成长期的较大负面影响。2012年度光伏市场需求持续低迷，光伏企业对设备的新增投资基本停滞，公司基本没有接到光伏设备的订单，因此市场对公司的业绩下降早有预期，在股价中有较充分反映。

　　公司的发展战略是在行业低谷期积极从事高端光伏设备的研发工作，储备新产品新技术，待行业复苏后可以大幅度提高公司的销售和利润。今年以来公司已经推出多线切片机、硅烷法提纯制多晶硅料等重要的新产品和新工艺，并且进一步改进和完善了剖方机，研发出第二代准单晶铸锭炉，使公司形成了全套硅片主要生产设备的提供能力。

　　公司同时还在大力研发多晶硅料生产中的关键设备作为新增长点。

　　2013年在国内应用市场大幅度增长和多晶硅料“双反”的预期下，预计公司的业绩将能够出现恢复性增长。GT公司已经宣布退出铸锭炉业务，公司硅片装备的销售可能会回到正常水平。公司制硅烷的工艺包在2012年已经接到第一单，有此作为业绩基础，为公司承接项目奠定基础。商务部对多晶硅料的“双反”初裁可能在一季度公布，造成的市场供应缺口将助推公司多晶硅料制造工艺包业务的增长。

　　预计公司2012、13、14年的EPS为-0.29、0.27、0.38元，对应的PE分别为-36、39、28倍，继续维持增持评级。